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固定資產投資項目資本金管理正迎來第五次調整變化。作（zuò）為環（huán）保企業，學習好，掌握好，實踐好。才是環保企業的根本發展理論。
來自（zì）日前召開的國務院常務會議上消息稱，在投/資回報（bào）機製明確、收（shōu）益可靠、風險可控（kòng）前提下，包括生態環（huán）保在內的多個（gè）重要板塊可（kě）適當降低資本金最/低比例，下調幅度不超過 5 個（gè）百分點。基礎設施領域和其他國家鼓勵發展的（de）行業項目，可通過發行權（quán）益型、股權類金（jīn）融工具（jù）籌措資本金，但不（bú）得超過項目資本金總額的 50%。地方政府可統（tǒng）籌使用財政資金籌集項目資本金。
但這也要求項目相關方加強風險防範和管控，這對項目管理提出了更高要求，即必/須降低運行成本，提高項目收益。也就是項目方首/付降低，意味著銀行將增加出資，銀行在篩選（xuǎn）項目時將更加謹慎和嚴格。
以生態環保項目為例，項目運行期收益性好、付費能力強的項目將更具優（yōu）勢。如果再通過發行金融工（gōng）具籌集一半（bàn）的資本金，那麽項（xiàng）目單位自有資金隻需要（yào） 7.5% 就（jiù）夠（gòu）了。
另據國家統計局公開數據，2019 年 1—10 月份，水利、環（huán）境、公（gōng）共設施管理也同比上漲 2.7%。環保產業的發展，一（yī）直備受（shòu）關注，國內（nèi）環保上市企業到 2018 年底總市值近 8000 億元。不過，行業關注度提（tí）升之後，眾多企業在嗅到商機的同時，也麵臨著（zhe）巨（jù）大的資金（jīn）缺口。根據我國去年 GDP 來計算，相匹配的理想環保投資（zī）應為 3.16 萬億元左（zuǒ）右，而 2018 年環境產業實際投資總量，距理想投資目（mù）標尚有較大（dà）差距。
囿於初始投資大、回收周期長、投資回報預（yù）期不佳等原因（yīn），“融資難”問（wèn）題一直是產業發展和企業成長的瓶頸。尤其在 “去杠杆” 背景下，我國環保產業的（de）資金缺口依然巨大，企業對（duì）於資金仍是（shì） “喊餓” 的狀態。誠如環保產業帶來的環境（jìng）和社會效益如何體現在盈利和收益上，汙染的產業所造成（chéng）的一些環境汙染和影響如何轉化為成本。
目前，環（huán）保產業融資依（yī）然以銀行及信用社貸款為代表的（de）間接融資方式為主，渠道大致包括：銀行信貸、債券融資、基金融資、股權融（róng）資、融資租賃等。
傳統（tǒng）的融資方式具有（yǒu）籌資數額有限、限製（zhì）條款多、財務風險大等弊端，此外（wài）回款期很長，再疊加（jiā）現（xiàn）階段資金成本（běn）越來越高。針對中小環保（bǎo）企業，由於規模小、風險高（gāo）、輕資產，抵質押不足、信用資質不高等問題（tí）更加難以達到授信條件（jiàn）。
由（yóu）於環保治理任務一般較急迫，在融資到位之前，項目資金全部由（yóu）企業墊（diàn）支。環保行業本身是一個依（yī）賴於發債的行業，高度依賴融資環境，受政策影響較為明顯。
隨著（zhe） “資（zī）管新規” 和 PPP 清庫等工作的實施，環保產業中此前由於早期大幅（fú）擴張導致的資金壓力進一步升高。而資本（běn）的逐利（lì）性必然導致更多資金從回報率低的行業向回報率高的行業流動。環（huán）保行業收益低、周期長，大多數環保企業當前還處於中小型規模，持術（shù）水平相對偏低，抵抗（kàng）市（shì）場風險能力較弱，投入—產出較（jiào）低。
PPP 政策走向不確定性預期加強，金融機構對待 PPP 項目的放款態度由支持轉向謹慎。反映在金融（róng）為環保（bǎo）產業提供支持的過程中，導致了金融作為 “血脈” 在對於 “肌體” 進行支持時流（liú）動嚴重不暢的情況。
受到此前部分（fèn）環保（bǎo）企業債務違約的影（yǐng）響，現在資（zī）金市場對環保企業（yè）的認可度普遍不高，評估風險等級提高，發債難度加大。現在國家積極出台政策解（jiě）決民營企業融資難題，這對很多以技術產品、服務見長（zhǎng）但（dàn）抵押品缺乏的環保企業來說，將起到（dào）提振信心的作用。
“打鐵還（hái）需自（zì）身硬”。找準定位，也是企業能否成功 “上岸” 的重要因素。當前的環保（bǎo）行業政策漸成（chéng）體係（xì），環保督查更加全麵化、常（cháng）態（tài）化，環保項目愈（yù）加注重質量和效（xiào）果。在大浪淘沙的（de）產業趨勢下，資本將優先配置到技術和（hé）裝（zhuāng）備領先的（de）環保企業，環保產業投融資的（de）技術創新導（dǎo）向將進一步顯現。
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